中金发布珀莱雅的研报指出，近年来我国化妆品行业持续高景气度，市场规模超过3600亿元（2018年）且保持快速成长势头，珀莱雅作为深耕大众护肤市场的优质国产美妆品牌，产品性价比突出且发力线上线下全渠道，预计有望持续受益化妆品市场扩容与自身市场份额提升的双重驱动，未来成长空间广阔。2015-18公司营收复合增速12.8%，净利润复合增速25.9%。
中金预计公司2019-20年EPS分别为1.90、2.57元，CAGR为34.2%。当前股价对应2019/20年33/25倍P/E，看好其未来成长为多品牌美妆集团，基于美妆行业的高景气与公司快速崛起势头，首次覆盖推荐，按PEG=0.9估值，目标价78元，对应2020年30倍P/E估值，有24%空间。
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