事件：公司发布中报，上半年实现营收49.6亿，同比增长4.9%，实现归母净利润15.5亿，同比增长16.5%。
上半年重卡景气度较高，威孚明显受益。下半年行业同比数据承压，蓝天保卫战助力重卡销量中枢上移。威孚高科是国内燃喷系统和尾气处理龙头，子公司众多，但均为主业相关。公司在手现金极其充裕，未来或进一步提高分红率。
投资建议与评级：预计公司2018-2020年归母净利润分别为27.4亿、28.7亿、32.5亿，市盈率分别为7.1倍、6.8倍、6.0倍。行业估值受宏观环境影响较大，下调威孚高科18年目标PE至10倍，对应目标价下调至27.1元，维持“买入”评级。
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