环球财经网证券讯 今日早盘开盘，沪指报3340.82点，下跌0.08%，成交10.87亿元；深成指报10951.96点，上涨0.01%，成交17亿元。创业板报于1840.17点。
A股早盘盘面上，酒店餐饮、钢铁、船舶、旅游等板块涨幅居前；多元金融、保险、有色等板块跌幅较大。
外盘，美股周二收盘涨跌不一。道琼斯指数收盘下跌11.80点，跌幅0.05%，报22284.32点；标普500指数上涨0.20点，涨幅0.01%，报2496.84点；纳斯达克指数上涨9.60点，涨幅0.15%，报6380.16点。
从资金方面看，两市融资余额止步万亿关口：截至9月26日，上交所融资余额报5799.08亿元，较前一交易日减少12.75亿元；深交所融资余额报4037.29亿元，较前一交易日增加3.69亿元；两市合计9836.38亿元，较前一交易日减少9.06亿元。分析人士指出，股指目前上攻3400点遇挫，融资资金小幅回落，但整体回落幅度有限，表明融资资金整体依然看好后市，未出现大面积偿还。在浮筹充分消化后，指数有望再度冲击3400点。
昨日，在沉寂多时后，周期品种集体回暖：采掘、钢铁、有色金属板块风光无限，依次霸占行业涨幅榜前三名位置，带动股指企稳翻红，令投资者发出“周期行情又回来了”的惊呼。
分析人士表示，由于以有色金属、钢铁和采掘为代表的周期行业自身特性，其与期货市场有着天然而紧密的联系，也正因后者的价格发现功能，使其成为了一部分投资周期板块投资者判断后市的重要依据。在昨日周期板块出现集体回暖前，期市中部分相关品种就已率先发出企稳信号，部分先行指标也开始上行。当前对整个周期板块进行预测的一个重要途径，就是对相关品种的期价进行观察。相较于股市，期市对资源品价格的走势其实更加敏感。虽然两市周期板中有色金属、钢铁、采掘3大板块近期均出现不同程度的跌幅，但期市中以Wind煤焦钢矿和Wind有色两个与资源品相关指数的走势却出现了分歧。截至9月26日，Wind煤焦钢矿指数已从高位时的720.11点回落至590.47点，区间跌幅逾18%。而同一时期，Wind有色指数则仍维持震荡，并未出现同步跌势。
从钢铁行业来看，平安证券表示，8月经济数据环比下降导致市场对后市需求悲观，引起大宗商品期货价格大幅下跌，现货价格也出现明显回调。钢铁板块连续三周出现了大幅调整，释放了部分前期快速上涨的风险。该机构表示，由于采暖季环保限产还没有进入执行期，后期真正执行或将导致部分区域供应紧张从而导致钢价有较强的上升动力。
对于有色金属行业，中信证券认为，本周即将公布中国官方和财新制造业PMI数据，若PMI显示经济延续好转的态势，则市场风险偏好下行的压力有望缓解。目前有色板块调整过程中市场存在一定歧义，矛盾的焦点就在于中国需求的持续性。若PMI显示制造业持续景气，那么需求端的核心逻辑将进一步增强，有色板块短期调整后趋势依旧上行。
而另一方面，有机构表示对周期股承压的担忧：据数据显示，9月以来房地产和汽车的需求量出现回落。业内人士认为，周期股近期的调整与此相关。伴随房地产和汽车这两大需求的回落，周期股整体面临调整压力。广发基金资产配置部研究员曹世宇认为，此前支撑周期股的核心逻辑在于需求平稳叠加供给侧改革和环保限产使得周期行业整体处于供需缺口中。但目前这一逻辑开始松动。一方面，市场开始意识到环保限产不仅使得供给收缩，同时需求也有所收缩，是一种供需双杀的情况；另一方面，需求端房地产和汽车的高频数据显示回落确实在发生，当需求回落而供给短期又没有超预期收缩的情况下，边际上供需格局开始出现变化。此外，周期股当前仍然对期货价格比较敏感，螺纹钢的期货价格自9月初至今跌幅达到12%，同期申万钢铁指数也回调近11%。曹世宇判断，当前市场关注的重点为需求回落，周期行业短期缺乏上行动力。不过，从中长期看，仍然看好周期行业竞争格局改善带来的估值修复。
展望后市，海通证券投资策略报告指出：应当以稳为进。2016年1月底以来震荡市的三次明显回调，均是在累积一定涨幅后，政策面发生变化。目前而言，短期政策面仍相对平稳，市场风险不大，仍然可为。从市场波动的角度看，历次震荡市上证综指年化振幅大约在25%-30%之间。考虑市场监管加强的影响，16 年上证综指的主要振幅区间约20%，而17年以来上证综指振幅仅12%。参考历史，未来振幅扩大的可能性更大，基本面没有明显恶化的情景下，市场振幅更可能向上拓宽，这一轮震荡市向上的波段可能还没走完，市场仍在可为期。以稳为进，重视估值盈利匹配较好的金融和消费白马，市场博弈角度重视建筑。