随着2017年8月31日上市券商及公募基金半年报披露收官,备受市场关注的“国家队”救市资金的隐秘操作得以寻踪。
截至今年6月30日,2015年9月入场的券商第二批救市出资或已收回,其至2016年底的收益率为8.4%;2015年7月入场的首批救市资金,账面公允价值获得1.21%浮盈;5大救市基金自成立以来至今,累计浮盈近374亿元,累计收益率为18.72%。相比之下,“国家队”中基金团队完胜券商团队。此外,证金公司和汇金资管公司合计持股市值稳步增长至超万亿元。
券商出资:第一批浮盈14.52亿
截至8月31日,A股上市公司半年报已经披露完毕,除了经营状况,“国家队”救市资金经营状况也随之显露。
2015年7月份A股大跌之后,证金公司获得充足流动性支持,得以在关键时刻从商业银行、券商、保险、基金等渠道获得巨额救市资金。如今,通过上市公司半年报披露情况大约可以得知,2015年9月出资的第二批救市资金或已成功身退,第一批救市资金收益率为1.21%。
2015年7月4日,21家券商发出联合公告表示将出资“救市”,21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资合计不低于1200亿元,用于投资蓝筹股ETF。同时承诺,上证指数在4500点以下,证券公司自营股票盘不减持,并择机增持。2015年9月1日,50家证券公司(包括前面第一批21家券商)再次发出申明,将与证金公司开展收益互换业务,合计出资金额不超过截至2015年7月底公司净资产的20%。统计显示,2015年下半年50家证券公司先后给证金公司提供的救市资金约为2200亿元。
券商的救市资金是由证金公司统一成立基金专户进行投资管理。在上市公司公告中,救市资金一般被这样表述:“公司与中国证券金融股份有限公司(证金公司)开展收益互换业务(交易),”且“本次投资由中国证券金融股份有限公司专户统一运作,公司按投资比例分担投资风险、分享投资收益。”
2017年半年报中,部分证券公司透露了这批资金的动向。
2015年7月和9月,
目前已经公布半年报的证券公司如
仅参与第二批投资的
2015年7月底上证指数3663.73点,2017年6月底上证指数3192.43点,期间大盘下跌12.8%,沪深300指数下跌5.64%。但此间证金公司专户投资却获得1.21%的收益,远远跑赢大盘。业内人士普遍认为,之所以能取得这么好的收益,主要是救市资金投资的是蓝筹股,而今年以来蓝筹股股价走势表现突出。
值得注意的是,这也是大部分券商救市资金两年多来首次整体实现盈利。2015年年底,
国家队基金赚374亿,重仓蓝筹股
2015年7月,为了稳定证券市场,证金公司借助公募基金进行市场操作。斥资2000亿元分别购买招商丰庆、南方消费活力、易方达瑞惠、华夏新经济、嘉实新机遇五只新基金,证金分配在每只基金的购买额度均为400亿元,因此它们被称为“国家队基金”。
根据基金半年报,5只国家队基金上半年均取得可观收益,大幅跑赢上证综指。嘉实新机遇、南方消费活力、华夏新经济、招商丰庆、易方达瑞惠的份额净值增长率分别为11.13%、8.50%、8.47%、8.38%和6.71%。同期上证综指涨幅则为2.86%。
其中,易方达瑞惠基金净值最高,截至期末单位基金净值为1.32元,累计浮盈128亿元,招商丰庆期末单位基金净值1.268元,累计浮盈107亿元;南方消费活力单位净值1.2元,累计浮盈80亿元;嘉实新机遇单位净值1.098元,累计浮盈39亿元;华夏新经济单位净值最低1.05元,累计浮盈20亿元。
截至6月30日,5只国家队基金的
从资产配置来看,投资收益不错的易方达瑞惠、招商丰庆权益投资比重均较低,而现金及现金管理类
从基金持有的重仓股来看,国家队基金均较偏爱蓝筹股。其中,嘉实新机遇的重仓主要集中在消费、金融板块,前五大重仓股为
证金和汇金资管持股市值超万亿
截至8月31日,沪深两市3341家上市公司半年报已经悉数披露完毕。两大救市主力军证金公司和中央汇金资产管理有限公司(下称“汇金资管公司”)的持股风格也大约可见。
汇金资管公司是汇金公司的全资子公司,于2015年11月设立。设立后,汇金公司将2015年8月从证金公司受让的上市公司股票转让给汇金资管公司。
2017年上半年,证金公司在A股市场上十分活跃;汇金资管公司则较为稳健,持有上市公司数量更多,但持股变化并不大。
总体来看,国家队持股数量众多,证金、汇金合计达上千家,占全部A股的三分之一。
2015年年报统计显示,证金公司和汇金资管公司一共持有流通股票总市值为9053.73亿元。
“救市”资金总额有多少?至今尚没有官方数据。公开资料显示,2015年7月A股异常波动期间,证金公司获得充足流动性支持,从商业银行、券商、保险、基金等获得大批“救市”资金。证金公司资金来源包括券商以净资产出资、银行间市场拆借、银行授信(包括已发贷款)以及公司债和短期融资券等。
关于证金借款细节目前尚没有官方的披露。数据显示,2015年7月金融机构负债同比增速快速上升超过30%。在2015年7月中旬之前,已有17家商业银行借予证金公司共计1.3万亿元资金。而据彭博报道,2015年证金公司获得包括
证券咨询机构广州万隆认为,从持仓情况看,当前持有权重蓝筹股的资金主要是以国家队为代表的救市资金为主。从时间窗口来看,市场普遍预计“十九大”之前A股行情仍会维持平稳。
九州证券首席经济学家邓海清表示,证金公司可以类比为中国版的“平准基金”。证金公司从2015年股市异常波动开始成为新的“国家队”,其买卖股票的初衷确实是“平准基金”的定位。从国际惯例看,平准基金应当是“市场稳定器”:平准基金通常是指政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金,通过对某个具体市场的逆向操作,降低非理性的市场剧烈波动,以达到稳定该市场的目的。邓海清认为,中国版“平准基金”却似乎已经成为了“牛市发动机”,需要更加理性的引导市场。